Le dollar américain se reprend car le marché anticipe une hausse des taux d'intérêt


Le dollar américain s'est redressé dimanche, s'échangeant près d'un sommet de sept semaines, le marché anticipant que la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt et les maintienne plus longtemps.

L'indice du dollar (DXY), qui suit l'évolution de la monnaie contre six autres grandes devises, s'est établi à 105,17, soit à peine moins que le sommet de sept semaines de 105,32 atteint vendredi. L'indice est en passe de mettre fin à sa série de pertes de quatre mois et de gagner trois pour cent ce mois-ci.

L'euro a légèrement augmenté de 0,08 pour cent à 1,0554 $ après avoir atteint son plus bas niveau en sept semaines la semaine dernière. Pendant ce temps, la livre sterling s'est échangée à 1,1959 dollar, en hausse de 0,13 % au cours de la journée.

Le yen japonais s'est renforcé de 0,15 % à 136,26 par dollar. Plus tôt dans la session, la monnaie a glissé vers un plus bas de deux mois à 136,58. Le yen s'est négocié à la baisse ces derniers jours, la Banque du Japon ayant signalé qu'elle maintiendrait une politique monétaire dovish, même avec un nouveau gouverneur.

Le dollar australien a augmenté de 0,12 % à 0,673 dollar, tandis que le dollar néo-zélandais a augmenté de 0,13 % à 0,617 dollar par rapport au billet vert.

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Comme le marché s'attendait à ce que la banque centrale américaine continue de resserrer sa politique de taux, les investisseurs ont commencé à placer leurs fonds dans le dollar pour son risque d'investissement plus faible. Le marché s'attend maintenant à ce que la Fed augmente les taux d'intérêt jusqu'à 5,42 %, ce qui signifie qu'il y aura plusieurs hausses supplémentaires dans les mois à venir.

Auparavant, le marché prévoyait également que la Fed réduirait ses taux d'intérêt d'ici la fin de 2023. Toutefois, le marché est désormais moins optimiste quant à une réduction des taux d'intérêt par la banque centrale dans le courant de l'année. Lotfi Karoui, stratège en investissement chez Goldman Sachs, a expliqué que la Fed devait encore équilibrer le marché du travail américain avant d'envisager un changement de politique.

Le rapport sur l'emploi a révélé que les États-Unis avaient créé 517 000 emplois en janvier, ce qui est nettement supérieur aux estimations des économistes. Entre-temps, le produit intérieur brut des États-Unis a augmenté de 2,9 % au quatrième trimestre de 2022, dépassant ainsi les prévisions antérieures.

Vendredi dernier, le gouvernement a publié l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle - qui, selon les analystes, est l'indicateur d'inflation préféré de la Fed car il offre une couverture plus large de l'économie. L'indice a enregistré une hausse de 0,6 % en janvier, après avoir augmenté de seulement 0,2 % en décembre.

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l'activité économique aux États-Unis, ont augmenté de 1,8 % le mois dernier. Les analystes avaient précédemment prévu que l'indice augmenterait de 1,3 %.

Rodrigo Catril, stratège principal en matière de devises à la National Australia Bank, a déclaré que les nouvelles données montraient que l'économie américaine était "plus forte que ce que beaucoup d'entre nous avaient prévu" au début de l'année, ce qui rend plus urgent un nouveau resserrement monétaire de la part de la Fed.

Prochaine hausse des taux

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) tiendra une réunion de fixation des taux les 21 et 22 mars. Le marché s'attend à une nouvelle hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion, même si quelques analystes suggèrent qu'une hausse de 50 points de base est possible si l'inflation reste élevée.

"Nous pensons maintenant qu'il est beaucoup plus probable que les fonctionnaires augmentent de 50 points de base en mars que notre hypothèse précédente de 25 points de base", a déclaré Kevin Cummins, économiste en chef chez NatWest Markets.

"Nous estimons à environ 60 % les chances que le FOMC procède à une hausse de 50 points de base".

Kevin Cummins, économiste en chef chez NatWest Markets

Le rendement des obligations du Trésor à deux ans, qui évolue généralement en fonction des attentes en matière de taux d'intérêt, est passé à 4,809, ce qui n'est que légèrement inférieur au sommet de trois mois de 4,840 % atteint la semaine dernière. La courbe de rendement entre les bons du Trésor à deux ans et à dix ans est restée inversée à 87,7 points de base, ce qui indique que le marché s'attend à une récession.