No se conocieron fechas claras sobre el tapering, o la preocupación de la Fed por el techo de la deuda. Sin embargo, la mayoría de los analistas han pasado por alto que la Fed abrió una puerta que antes parecía imposible.
En sus proyecciones económicas, la Reserva Federal modificó las expectativas de crecimiento económico. Además, acercó la fecha de una subida de los tipos de interés al 2022.
Los mercados financieros echaron un vistazo a los pronunciamientos de la Fed y no vieron nada desconcertante, pero centraron su atención en otros asuntos. Tras las palabras de Jerome Powell, la Fed parecía más dispuesta a subir su tipo de interés de referencia de forma más agresiva que antes. Esto daría un nuevo sentido a la política monetaria de la primera economía del mundo.
Lo que dijo la Fed y lo que cambió en su discurso
"Si el crecimiento continúa en general como se espera, el comité juzga que pronto se justificará una moderación en el ritmo de las compras de activos", decía el comunicado tras la reunión del FOMC.
Igualmente, el presidente de la Fed dijo que el anuncio de la reducción de las compras podría producirse "fácilmente" en la próxima reunión de noviembre, y que no depende de un informe de nóminas "impactante".
En otro momento, el presidente de la Fed dijo que hay señales interesantes que sugieren que "el mercado laboral está muy ajustado".
Señaló que los salarios están aumentando, que hay 11 millones de puestos de trabajo vacantes, y que hay informes generalizados de los empleadores de toda la economía de que es bastante difícil contratar gente. Todos estos son factores fueron mencionados por los funcionarios de la Fed, señalando que querían reducir sus compras"más pronto que tarde".
Por otro lado, otro factor rlevante es lo que Powell no dijo. La mayoría de los economistas de Wall Street no habían pronosticado que Powell destacaría que las decisiones del tapering estaban divorciadas de cualquier subida inicial de tipos.
Fuente: Proyecciones de la Fed
Powell también dijo que "la inflación es elevada y lo seguirá siendo en los próximos meses antes de moderarse". Así que los mercados financieros parecen estar tranquilos por el momento, sin saber que están atados a lo que "podría ser una montaña rusa" en 2022.
Otros secretos de la declaración de la Fed
Nueve de los 18 miembros del FOMC ven apropiado que los tipos suban en 2022, dos miembros más que hace tres meses. La otra mitad de los funcionarios no está a favor de subir los tipos hasta 2023.
Sobre la inflación, el banco central dijo que se situaría en el 4,2% a finales de año, para bajar al 2,2% los dos años siguientes.
Asimismo, también se publicaron por primera vez las proyecciones para 2024, y las cifras sugieren una tasa de fondos federales del 1,8% para finales de ese año. En cambio, para el 2023 se elevó al 1% desde el 0,6% anterior.
¿Qué esperar después de la Fed?
- Los inversores esperarán hasta noviembre como fecha límite para que el banco central modifique el tapering.
- El dólar seguirá bajo presión hasta que la Fed sea clara en sus decisiones.
- El posible caos por el problema inmobiliario de Evergrande en China parece superado, tras la inyección de dinero del banco central del país asiático.
- Los mercados siguen atentos a que el Congreso estadounidense eleve o modifique el techo de la deuda antes del 1 de octubre.
- El petróleo sigue en buena forma pero la OPEP+ debe ser capaz de cumplir con el suministro de crudo necesario para sostener el crecimiento global.
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