Actas De La Fed Muestran Posible Inicio Del Tapering En Noviembre


En las acta de la reunión de la Fed en septiembre, los funcionarios expresaron la posibilidad de un comienzo de la reducción de compras de activos o tapering a mediados de noviembre de este año.

Las actas publicadas muestran que muchos funcionarios tienen dudas sobre la fecha exacta, pero que noviembre también es una buena opción para ellos:

“Con respecto a las perspectivas de la política monetaria, los participantes del mercado señalaron a los responsables de la formulación de políticas que sugerían que la reducción de las compras de activos podría comenzar este año y finalizar a mediados del 2022. Aproximadamente la mitad de los que respondieron a las encuestas  vieron diciembre como el momento más probable de la primera reducción en el ritmo neto de compras, aunque los encuestados también atribuyeron una probabilidad significativa a que la primera reducción se produjera en noviembre. Las expectativas medias para el ritmo de las compras netas fueron consistentes con una reducción gradual de las compras netas que se complete en julio del próximo año, aproximadamente uno o dos meses antes que en las encuestas anteriores ”.

Las minutas indican que el proceso de tapering podría ver una reducción mensual de $ 10 mil millones en bonos del Tesoro, y $ 5 mil millones en valores respaldados por hipotecas. Sin embargo, las actas de la reunión también muestran que muchos funcionarios expresaron su preocupación por la inflación, diciendo que podría durar más «de lo que suponen actualmente». La fecha de finalización prevista para las compras, suponiendo que no se produzcan interrupciones, sería a mediados del 2022.

Perspectivas económicas del personal de la Fed

  • En la segunda mitad de 2021, se esperaba que las restricciones de suministro se resolvieran más lentamente de lo que se suponía anteriormente.
  • El resumen de la reunión indica que los miembros creen que la Fed está cerca de alcanzar sus objetivos económicos y pronto se podría comenzar a normalizar la política al reducir el ritmo de sus compras mensuales de activos.
  • Se proyecta que el crecimiento del PIB real se reduciría notablemente en 2023 y sería aproximadamente igual al crecimiento de la producción potencial en 2023 y 2024.
  • El personal interpretó datos recientes de inflación que indicaban que las restricciones de oferta estaban ejerciendo una mayor presión al alza sobre precios de los previstos anteriormente.
  • El personal continuó juzgando que los riesgos para la proyección de referencia de la actividad económica estaban sesgados a la baja.
  • Las industrias minoristas también se enfrentaban a varios cuellos de botella, incluidos los derivados de la congestión de los puertos y los retrasos en el transporte terrestre. Los participantes señalaron que sus contactos generalmente no esperaban que estos cuellos de botella se resolvieran por completo hasta el próximo año o incluso más tarde.
  • Los participantes señalaron que, de acuerdo con el estándar basado en r esultados para iniciar una reducción gradual de las compras de activos, el Comité podría ajustar el ritmo de moderación de sus compras si la evolución económica difiere sustancialmente de lo que esperaban.
  • Varios participantes indicaron que preferían proceder con una moderación de compras más rápida que la descrita en los ejemplos ilustrativos.
  • Los participantes señalaron que si se tomaba la decisión de comenzar a reducir las compras en la próxima reunión, el proceso de reducción podría comenzar con los calendarios de compras mensuales a partir de mediados de noviembre o mediados de diciembre.

Lea aquí la declaración completa de las Minutas de la Fed.

Los Miembros De La Fed Tienen Un Gran Reto En Su Próxima Reunión

Además de lo anterior, varios miembros de la Fed expresaron su preocupación de que el alto grado de acomodación que brinda la política monetaria, incluso mediante la compra continua de activos, podría aumentar los riesgos para la estabilidad financiera.

La próxima reunión de la Fed es el 2 y 3 de noviembre. Todos los inversores deben seguir muy de cerca lo que suceda aquí, ya que afectará a los mercados de valores y al dólar. Comenzar el proceso de reducción en noviembre está en el lado agresivo de las expectativas del mercado.

Por otro lado, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo a CNBC el martes que cree que la reducción debería ser más agresiva en caso de que la Fed necesite fijar las tasas de interés el próximo año para combatir la inflación persistente.

Las presiones inflacionarias en Estados Unidos y el mundo han continuado, con una lectura actual que muestra que los precios al consumidor subieron un 5,4% durante el año pasado, correspondiente al ritmo más rápido en décadas.

La verdad del asunto es que la Fed no tiene un camino fácil para tomar buenas decisiones en su próxima reunión, y por esto, es relevante e imprescindible para todos los inversores estar atentos a estegran evento.

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